美国大幅减税 卫浴出口行业受影响

2018-02-19 15:55 责任编辑: 吴昊 1.9万

美国参议院于12月2日投票议案。(美国的公司所得税将从35%,大幅削减到20%,另外老百姓(57.03 -1.52%)也有十足的好处,个税从7档减成了4档,对应税率是12%,25%,35%和39.6%。最高兴的应该是一年收入1万美金以上,40万美金以下的人,这部分中产阶级的税收都做了相应的减免。)

美国大幅减税 卫浴出口行业受影响

接下来,国会两院的减税议案将被送至两院联席会议委员会进行协调;联席委员会将提供一个统一税改议案,并送回至众议院和参议院投票表决。减税议案在经过两院投票通过及随后总统签字后,将正式成为法律。

美国实施减税政策后,经济或趋加速增长,美联储或因通胀压力加快加息节奏,美国历次实施减税政策后,经济均加速增长。美国实施减税政策后,居民税后收入和企业税后盈利均将显著提高。受居民税后收入增速提升支撑,美国私人消费增长或趋加速;同时,在企业税后盈利增速提高后,美国企业的投资增速或将进一步抬升。结果是,美国经济在历次减税政策实施后均趋于加速增长。

在美国经济向好和美联储加快加息背景下,美股或趋上涨、美债收益率或趋上行,减税政策实施后,美国经济有望进一步加速增长。

受经济加速增长支撑,美联储或将加快加息节奏

美国实施减税政策后,受经济加速增长支撑,通胀水平将趋于抬升。历史数据显示,美国在推行减税政策后,受私人消费和投资加速增长支撑,其CPI和PPI水平均趋于显著抬升。

比如,1986年,实施减税政策后,美国CPI同比中枢从1.5%显著抬升至3.5%以上,PPI同比中枢也从0%以下大幅上涨至4%左右;2003年,美国CPI和PPI同比中枢也在减税政策实施后大幅抬升。

减税落地后,美股或趋上涨,美债收益率或趋上行

美国实施减税政策后,美股或趋上涨,10Y美债收益率中枢或趋上行。历史数据显示,美国实施减税政策后,或受美国经济景气向好和企业税后利润改善支撑,美股趋于进一步上涨;同时,由于美国经济加速增长和通胀水平趋于抬升,叠加美联储加快加息节奏,10Y美债收益率中枢或趋上行。

美国大幅减税 卫浴出口行业受影响

随着美国参议院批准减税议案,特朗普减税新政落地已“计日可期”。从历史经验来看,在美国实施减税政策后,美国经济将趋于加速增长,美联储也将因通胀压力的上升而趋于加快加息节奏。

对中国的影响:面临外企撤退、人民币贬值的压力

从历史经验来看,在美国实施减税政策后,美国经济将趋于加速增长,美联储也趋于加快加息节奏;与此同时,全球的经济发展也将迎来新的变化。

中国作为世界第二大经济体,拥有高达3万亿美元外汇储备,对经贸依赖程度很高,无疑美国这波税改外溢影响范围中,是最受关注的国家之一。

从理论上来说,美国的税改政策对中国的影响主要是两方面:

一是、外企撤离中国市场。根据其最新的税改方案,美国的企业所得税将从35%下调至20%,这也就意味着企业的经营压力将大幅下降,这就在很大程度上,驱使美国在海外的留存利润大规模回到国内,刺激美国企业撤离中国市场。对我国的国际收支、外汇储备、人民币汇率都会产生较大的潜在冲击。

二是、人民币面临贬值压力。美国的减税政策,是基于美国“加息+缩表”的财政政策基础之上的,这一套组合拳打出,无疑会影响其他国家的基础货币投放。而加息意味着美元汇率提高,让原本就非常强势的美元变得更强,客观上也对人民币造成了贬值压力。

美国减税对于中国家具行业的好与坏

好的方面:对于中国家具行业的影响也不应该忽略,受减税的影响,美元加息因该会紧跟着联动,美国实施减税政策后,居民税后收入和企业税后盈利均将显著提高。受居民税后收入增速提升支撑,美国私人消费增长或趋加速,特别是美国消费主力军-中产阶级,个人可支配收入也将大大增加。美国市场活力增加,对于广大卫浴出口企业将是一个大大利好。

坏的方面:美国减税将会直接波动国际原材料价格以及油价的基础材料的上涨,对于本来就资金链紧绷的中国卫浴行业来说将够成直接冲击。历史数据显示,美国实施减税政策后,原油和铜价均趋于进一步上涨。这背后,或与美国减税的外溢效应有关。

我国会不会减税?

既然美国减税会对我国的经济发展造成如此大的压力,那么我们国家是否也会加入减税行列?

首先,我国对外资的依赖正在降低。据商务部统计,2017年1-7月,全国实际使用外资金额4854.2亿元人民币,同比下降1.2%(折721.4亿美元,同比下降6.5%)。北京、广东、上海等经济强省市的利用外资投资额度同比也在下滑。

加之,我国现在力推供给侧结构性改革,着力推动产业结构升级,加大基础设施建设力度,挖掘新兴产业发展潜力,正在创造并还将创造众多的投资机会,中国吸引资本的能力不太可能会因美国减税而下降。

美国大幅减税 卫浴出口行业受影响

2016年我国部分省份实际利用外资投资同比情况

其次,两国国情不一样,中国不太可能跟美国竞争性减税。主要是基于政府债务问题,美国按照资本的意志减税,虽搞得政府债台高筑,但美元是世界货币,政府通过增发货币即可还债,也不会酿成通货膨胀。但我国政府的债务在这条路上行不通。

而且,中国实施的“营改增”,事实上就已经在减税。只要把“营改增”执行好,将供给侧结构性改革贯彻好,着力减少各种“费”,降低制度性交易成本,将推动投资便利化。

最后,中国投资持续升温,“一带一路”建设加速中国企业“走出去”。中国有基建狂魔的称号,基建有效的拉动了中国经济。中国还创办了亚投行,提出了“一带一路”政策,让中国资金走出去,中国的基建能力走出去,获得地缘政治上的影响力。而这一切,都源于中国强大的财政实力,也即源于税。如果中国跟进减税竞争,那么,中国高投资、大规模的基建模式,就会被削弱,中国的经济增长方式,就会一定程度上受到挑战。

(来源:卫浴新闻-公众号)

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