与陶瓷主业相比，东鹏的卫浴板块出现了小幅下滑，卫浴收入4.15亿元相比去年下滑3%。主营卫浴的箭牌即使营收出现小幅增长，净利却下滑了3成。

箭牌家居表示，2023上半年，经销模式收入（经销零售、电商、家装及工程）为29.67亿元，同比增长1.07%，占比86.85%；直销模式（直营电商、直营工程）收入为4.49亿元，同比增长26.82%，占比为13.15%。

经销模式中的零售（门店）收入13.35亿元，同比下滑1.23%。财报显示，截至2023年6月，箭牌家居的终端门店网点合计1.46万家，且增加的网点类型主要为家装店、社区店及乡镇店。

此外，箭牌还总结了电商、家装、工程的收入情况。电商（包含经销电商、直营电商）收入为7.16亿元，同比增长15.01%；家装渠道（主要为经销模式）收入为5.09亿元，同比增长 13.01%；工程（包含经销工程、直营工程）收入8.49亿元，同比下滑1.22%。

总的来看，上半年没有增长特别迅猛的渠道，仅电商、家装的增长在15%左右，比较客观；经销零售收入，以及工程的整体出现了1%的小幅下滑。

也许是一季度的营收出现下滑，二季度箭牌调整策略，销售毛利率调整至28.96%，以至于拉低了上半年总体的毛利率。2023上半年箭牌家居毛利率为29.19%，相比去年同期减少了5.54个百分点。

值得一提的是，箭牌家居的智能马桶毛利率仅为33.03%，相比去年同期减少6.64个百分点。

(图片来源：家具产业-公众号，侵删)

截自箭牌家居2023中报

浙商证券认为，箭牌家居利用全线促销抢份额，虽然利润率短期承压，但是“短期加大促销抢份额，持续推动产品结构优化是必然之举，改革效益将徐徐释放。”

(文章来源：家具产业-公众号，侵删)